J&T OPPORTUNITY CZK*

Komentář portfolio managera k datu 31.12.2020

Poslední měsíc letošního roku přinesl další růst akciových trhů, optimismus podporoval příslib účinnosti vakcíny proti Covidu, a to od více výrobců. Investoři byli na trzích velmi aktivní, přestože šlo o závěr roku, a vrhli se i na akcie, které do té doby stály mimo zájem investorů. Přitom jsou dle mého názoru fundamentálně podhodnoceny (např. Čez). Naše portfolio přidalo v průběhu prosince téměř +5% a zakončilo tak rok 2020 s konečným ziskem +12,40%, což si dovolím vnímat jako solidní číslo při tak náročném trhu jako byl letos díky pandemii koronaviru. V průběhu prosince jsme částečně vybrali zisky na letecké společnosti Ryanair, mírně jsme snížili váhu Monety v portfoliu, naopak výrazně ponížili váhu Erste (díky prudkému růstu ceny) a prodali část Applu po růstu nad 135USD, tj. téměř k historickým maximům. Nově jsme zařadili do portfolia producenta vakcín proti Covidu firmu Moderna a výrazně navýšili ropnou společnost BP (sázka na oživení ropy v 2021). Podařilo se nám odehrát úspěšně krátkodobou spekulaci na Volkswagenu. I přes značný růst akciových trhů v posledních dvou měsících roku 2020 si myslím, že růst trhů může pokračovat i v dalším roce. Velký objem finančních prostředků na trhu hledá výnos, a protože na dluhopisových trzích se nadále snižuje, část investorů se přesouvá do akcií. Akcie obchodované v EUR a USD jsou zajištěny forwardovým prodejem do CZK. Librové pozice jsou drženy long bez měnového zajištění. Všechny tituly v portfoliu jsou v této chvíli drženy jako dlouhodobá investice. Fond nevlastní žádné podílové listy. Fond nevlastní žádné směnky.